金融界6月12日消息 A股迎来“5178”十周年同花顺e配，站在“山顶”的股民还好吗！
2015年上半年，沪指在一片情绪亢奋中，一路突破3000点、4000点、5000点大关，并于2015年6月12日达到5178.19点的高点，这是沪指历史以来的第二高峰。时至10年后的今日，5178.19点仍是A股难以企及的高点。
今日收盘，上证指数涨0.01%报3402.66点；深证成指跌0.11%报10234.33点；创业板指涨0.26%报2067.15点，目前沪指3402.66的点位距离仍有十年前的5178点仍有1776点距离，需要目前A股涨幅超过52%，才能拉齐。
“5178”的牛市高点至今同花顺e配，A股是“失去的10年”。2015年6月12至今，上证指数、万得全A、沪深300普遍下跌30%左右，标普500上涨186%、日经指数上涨87%、伦敦现货黄金上涨182%、上海二手房成交均价上涨77%，无论是与国外股市相比，还是各类大类资产比较，A股黯然失色。至于沪指数未能超越“5178”有关与A股估值回调有关。十年前，沪深300指数PE(TTM)为16.6倍，如今则为12.6倍。而沪深300成分股的净利润从2015年的2.2万亿元增加至2024年的4.51万亿元。
不过虽然沪指回落至3400点一线，但这10年中仍有部分行业和股票走出波澜壮阔的牛市行情，涨幅涨幅惊人。
分行业来看，过去十年，31个申万一级行业中，食品饮料上涨了92.07%、家用电器上涨19.94%、银行上涨7.67%，不过其余28个行业仍未超过5178点时高位。个股方面电子行业的胜宏科技一骑绝尘，十年累计涨幅超2200%；食品饮料中的山西汾酒次之，十年上涨约900%；农业股中的牧原股份第三，涨幅约770%。此外，贵州茅台、北方华创、恒立液压、中际旭创等涨幅也超过了600%。
对于未来，国泰海通首席经济学家表示荀玉根表示对比我国过去二十年大类资产表现，A股的长期收益率很可观，2005-2024年，万得全A（考虑分红）年化收益率为9.8%，位居各类资产之首。但A股短期波动大，虽然A股在牛市期间的年化涨幅要明显高于美股，但同时熊市期间的跌幅也更深。由于A股波动率大，像兔子一样上蹿下跳，因此真正能享受股市回报的投资者少。对于A股而言，更需要乌龟式的慢慢涨。
荀玉根提到相较而言，目前国内权益资产短期的年化回报率则明显低于其长期水平，万得全A今年以来涨幅为0%、近三年年化回报率为-3%（2005年低点以来年化收益率11%），上证指数为-1%、-2%（6%），沪深300为-3%、-10%（8%），普通股票型基金指数为4%、-7%（14%），这种短期涨幅相较长期收益率的偏离值得重视。
本文源自：金融界
作者：大江
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